发展中国家国际直接投资理论的代表是美国学者刘易斯 威尔斯（L Wells）提出的小规模技术理论。
刘易斯认为发展中国家对外直接投资的动机包括：一是保护出口市场；二是谋求低成本；三是种族纽带；四是分散风险。发展中国家跨国公司对外投资所具备的技术优势具有十分特殊的性质，是投资母国市场环境的反应。
具体来说，发展中国家跨国公司具有以下三方面优势：（1）小规模技术优势。发展中国家大多市场规模不大，需求多样化，一般对引进的技术进行改造，使生产技术更具灵活性。（2）当地采购和特殊产品优势。威尔斯发现，发达国家的技术转移到发展中国家以后，往往需要对其进行改造，以便适应发展中国家当地的原料供应和零部件配套生产的能力。（3）物美价廉的优势。发展中国家利用自己在劳动力方面的优势，开发劳动密集型的、生产灵活的、适合小批量生产的技术而获得竞争优势，并以低价位销售。